邮轮业重启？谨防船队供大于求，长期增长预期趋向积极！

根据全球领先的在线船舶估值和资讯提供商VesselsValue提供的数据显示，全球目前共有370艘在役邮轮，同时还有104艘在建待交付，超过当前船队的三分之一，邮轮船队的总价值为1636亿美元。

黄金10年，邮轮荷载量增长65%

VV在衡量邮轮的规模时，有两个重要指标。一个是GT，即总吨位，也是我们估值中使用的尺度指标。另一个是PAX，即荷载人数，是一艘邮轮的最大载客量。

全球邮轮船队规模在过去70年，呈指数增长趋势。仅过去十年，荷载人数总量就增长了65%。这是近年邮轮出游变得越来越受欢迎的直接结果。去年，约3000万人次乘邮轮出游，创下历史新高。

逾百艘新船待下水，船队将扩充

VV的数据显示未来8年，共有104艘邮轮计划交付，其中78艘将在2024年之前投入使用。也就是说，全球邮轮船队规模将在未来3年内增长20%。预计在2021年和2022 年交付的50艘邮轮总市值达247亿美元。

鉴于受新冠肺炎疫情影响，经济形势低迷，交付情况出现重大延误或者变化，将不足为奇。

Mystic Cruises是2020年唯一签下新造邮轮订单的公司，在葡萄牙西海船厂订购了4艘小型探险邮轮。

相比之下，2019年的头4个月，就有13艘邮轮的新单签订，包括总吨位最高的邮轮，大西洋造船厂35号船，23.1万吨，市值超过11亿美元。

复工迟缓，邮轮活动下跌近半

年初以来，邮轮活动下降了近50%。这样的大幅下降在邮轮业前所未有，与去年同期相比，当时的下降幅度从未曾超过10%。

VV预计当前的低迷还会持续一段时间，直到市场恢复正常运作。然而，邮轮运营商仍在推迟复工，一些船只甚至计划在10月才返回市场。

疫情阴影，引发资产估值走低

与邮轮活动一样，今年以来，邮轮资产价值也一路下跌。受影响最严重的是2010年建造的超大型邮轮，资产价值下降了8%。而全球邮轮船队资产总价值下降了60多亿美元，降幅为4%。

伴随着船只闲置、成本上升以及资产价值缩水，许多大型邮轮公司已申请了数十亿美元的贷款，以维持接下来几个月中的运转。

预期向好，谨防供过于求

VesselsValue的数据显示了邮轮行业经历的全球性指数增长，长远来看，这个正增长应该可以保持。

但在新冠肺炎疫情期间，没有新订单，目前一些造船项目也在推迟。因此，邮轮船队规模的增长率预计将放缓，这反映了当前缺乏实际需求以及邮轮活动低迷的现状。

由于未来几年仍存有大量新船预期交付，市场应注意确保防止在没有足够需求增量的情况下，陷入供过于求的状态。

邮轮行业目前面临着几大未知：

• 船只何时能够恢复运营？

• 是否会有新增的法规或限制？

• 市场信心和需求能否很快恢复？

总之，VesselsValue 认为邮轮行业长期的增长预期趋向积极。同时也有迹象表明，为了保证供需平衡， 一些必要的调整也在实施中。

来源：VesselsValue