中免市内店尬死了(升级版)

(原文于8月26日刊载雪球，目前有些新认识和新变化，更新于此，更新内容斜体或者标黄)

中免最近热闹，先杀到200，然后接着杀到190，当天好多人减仓，并且有一个声音高叫着：“这货就是小商品城。“乖乖，没有这么多人出货，也没有机会买不是？后来210了，又有一个声音高叫着：”神兔十倍股！“乖乖，怎么说都有你。（8月份写的，这就不删了，这段有意思）

怎么说呢？不深入分析一个股票，真的是被大喷子玩死了，今天又跌了，完蛋，这货又变成“小商品城”了。

因此，热爱生命，就要远离不靠深入分析的胡喷，所以，我确实致力于深入分析中免的每一个点，水平有限，大家一起完善。

从目前的数据来看，我认为中免涨2-3倍就跑，十倍还达不到。

虽然我超爱中免，并且超重仓，但是我不得不持续的挖中免的死穴，而这个死穴之一就是中免无法成为十倍股的原因，那就是鸡肋的市内免税店业务。（这个现在看来根本就不是什么死穴，太小看中免了，顶多算个小缺点）

有投资人问过董秘关于中免市内免税店的情况，中免尬尬的说：“我们现在的市内免税店都是针对外国人或者港澳台同胞的。”也就是和中出服的那种对于入境后180天可以补购的那种对国人也对外国人的免税店不是一个东西。

因此，券商所期待的市内免税店的大发展大繁荣，和中免没有任何关系，中免目前的战场是机场和海岛。这就是为什么我在2019年年报解毒文章中说，我看不懂中免的市内店，目前当没有。

换句话说，市内免税店的牌照短板解决了，中免就是神免，否则它只是中免而以，所以如果惊闻中免市内免税店向归国人员开放了该怎么操作，我觉得我也说明白了（不是买入啊，要看当时价格的，但是更坚定的持有是可以的）。

那么到底为什么中免市内免税店这么尬呢？主要由于 “中国出国人员服务有限公司（中出服，CNSC）”这个小弟的碉堡技能，我们来看一下企业简介：

中国出国人员服务有限公司于1983年经国务院批准成立，是我国首家全国性免税品经营企业。以“为中国出国人员提供高品质服务”为宗旨，公司旗下免税品牌“中服免税（CNSC）”多年来为中国出国人员和驻外使领馆、中资机构提供高品质服务。它在国药集团之下，目前看要和中免搞出不同的特色，因此它一直强调自己的特色是健康类产品，在海南最近开的店也是强调特色是健康器械和保健品。

中服免税拥有全国主要的市内国人免税运营牌照，还有一个中侨哈尔滨免税店，在中国旅游集团旗下，属于与中免同一控制下，有注入预期，不过目前只有一个店，中服却在全国主要一二线城市设有很多的市内免税店。经过近年来的高速发展，中服免税已成为拥有市内、机场口岸、陆路口岸、港口口岸、境外五大类型免税店的国际性免税运营企业，免税网络覆盖我国东北、华北、华东、西南、中部等区域，并在日本、迪拜拥有境外免税和物流分拨中心，并形成独家“市内+口岸+境外+线上”一体化联动运营新模式。

看到没有，几乎唯一的市内国人免税运营牌照（中侨那个哈尔滨小店都忽略不计），这就是为什么中免的市内免税店尬尬的原因，不能说的秘密，卖给老外能有几个顾客？欧洲人在国内买点驴牌包包？傻不傻？那么现在我们就来盘点一下中出服的家底，由于中出服没有官方网站（好家伙，没有官网的公司），我们只能通过美团点评和零星文章来看一下中出服开的市内店：

北京店：在北京FUN（北京坊）开放近1800平方米，北京坊是一个毗邻故宫、国家大剧院、国家博物馆的商业文化综合体。

郑州店：在郑州绿地中心，开业状态，总共两层，东西却并不多，这个店没有太多官方信息，主要看的美团点评，最早的一个点评就在2020年4月，推测是今年新开。

上海店：2016年8月开业，在曹家渡商圈，非常火爆。

大连店：中服免税大连市内店开业仅2天时间5万人次进店，“东北第一家，免税购物在大连”的城市新名片由此被打响，促进大连乃至东北地区提升城市商业水平、吸引消费回流。就目前案例来看，市内免税店所到之处，可谓呼声一片。

重庆店：在长嘉汇弹子石老街的中服免税店今年年底开业打响，将成为重庆市消费者最为期待的事件，是关系到重庆市民切身消费利益的一件大事，弹子石老街听说也是一个很牛的商圈。

等等等，筹备开业中。

看到了吧，中出服开到哪里民众的欢呼声就到哪里。

其实市内免税店的话，中免也不是什么也没做，我们从点评上可以看到中免的雷锋精神，北京、上海CDF市内店美团点评各来一个（中免市内免税店5家，篇幅有限先截取这两个），大意思就是看看可以，想拿回家得有其他国家护照，因此没有客人：

既然没法卖给国人，坪效之低可想而知啊，那么为什么CDF还要搞呢，我一开始想第一肯定是政治任务，对外窗口肯定要搞好，第二先布局好了，没准给牌照呢？持券等待着CDF飞吧，反正不给这个市内牌照也有广阔的增长空间，先一边占住这坑一边吃瓜。其实，更深层次的理解应该是中免这些店每个都是需要上面批准的，拿下来很不容易，哪里能够不经营呢，一边经营一边等政策。这里面普及一个知识，很多人说中侨在同一控制下，哪天它并入中免之后，中免牌照不就解决了吗？非也，非也。因为有市内店牌照还不行，每一个店都是要上面批准的，不是随便搞的，并进来也就是只有一个哈尔滨店而已。

本来一直说年底要解决中免市内店放开的问题，结果遥遥无期，等待吧。

券商社服有一个研究，韩国本土人在韩国的免税店购物的比例是：机场50%、市内35%、济州岛15%，确实市内是不能小觑的。

最后将2019年年报中对于市内免税店的描述拿出来回味一下吧，现在看真是字字珠玑啊：“市内免税店业务方面，5月，青岛、厦门、大连、北京市内免税店相继开业，8月，上海市内免税店实现开业，5家市内免税店的开业，形成了对口岸出境免税店的有效补充，全方位提升了出境的外籍和港澳台籍旅客的免税购物体验。“

“密切关注免税相关政策动态，提高政策变动应对能力。紧盯市内免税店政策动向，对现有5家市内免税店的改扩建计划和经营策略进行研究，并在全国重点布局城市开展选址调研，为新增市内免税店布局做好准备。“