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川航负债率高达93% 真的需要拉一把

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发表于 2020-11-9 17:09:31 | 显示全部楼层 |阅读模式

转载自 |民航之翼

自各公司三季报发布以来,翼哥相继分析了四大地方航空中的:

厦航,山航

今天就来看看三季度川航表现怎样?

正如翼哥多次所说的那样,四川航空在我国民航业一直是个独特的存在。

唯一一家西部地区的大型航空公司。

唯一一家由地方国资控股的大型航空公司。

第一家实现混合所有制的航空公司。

时至今日,翼哥一直坚持认为川航的股权结构是我国所有航司里最为合理的。

五个股东方:
川航集团是地方国资,代表地方政府
南航、东航是央企,三大航占了两个
山航是地方知名航企,率先上市。
成都银杏是民企。
川航集团是大股东但不具控股权。
川航集团与南航股份都享有否决权。
东航、山航都有董事名额。
国内其他航司中还有比这更合理的股权结构吗?
借助于地方政府和骨干航企的力量,加上地处天府之国、航空第四城成都的地理优势。
发展至今,川航已成为民航界不可或缺的一员。
那么,疫情冲击下的川航又是怎么样的呢?

01

一季度挖了一个大坑



四川虽然机队规模比深航、厦航少,但是宽体机却比深航厦航多。
目前川航拥有166架飞机。
146架空客A320系列。
16架空客A330系列。
4架空客A350-900。
也就是说宽体机就有20架。
当然其中有3架空客A330-200F货机,今年宽体货机还是赚钱的。
但是宽体客机肯定是亏的。
一季度,川航营收35.95亿元,同比下降42.7%。
利润总额-15.85亿元,同比下降1178.2%。
净利润-15.87亿元,同比下降1379.8%。
一季度就亏了近16亿元,可以说川航在一季度就挖了个大坑。
二季度虽然有所减亏,但川航仍亏损了10.5亿元。
最终川航上半年税前利润亏损了26.4亿元。

02

前三季度亏损最多

今年以来,西南市场恢复较好,表现抢眼,特别是成都、重庆两地,市场恢复一直处于全国领先水平。
进入9月份,成都双流机场、重庆江北机场都实现了增长。
成都双流机场旅客吞吐量456.42万人次,同比增长0.55%。
重庆江北机场旅客吞吐量3734.94万人次,同比增长0.25%。
这对于川航业绩改善大有裨益。
毕竟西南是其核心市场,川航主要运力都部署在成都、重庆、昆明等地。
事实上,第三季度,川航也实现了大幅减亏。
营业收入50.3亿元,同比下降33.4%。
利润总额-1.4亿元,同比下降132.9%。
净利润-1.2亿元,同比下降124.1%。
营收降幅在四大地方航司是最小的,显然西南地区的快速恢复对收入提振带来了好处。
营业收入相比二甲度增加了22.6亿元,环比增幅高达81.6%,这在国内所有航司中也处于领先水平。
税前利润相比二季度也减亏了9.1亿元,应该说还是非常值得肯定的。
但市场就是如此残酷,不仅要与自己比,还要与竞争对手比。
三季度的川航与二季度的川航比自然是非常出色。
但三季度的川航与其他公司比未必就出色,至少在四大地方航中,厦航实现了盈利,原先亏损最多的深航也实现了盈利。
不是自己不能干,而是别人太出色。
因为三季度的持续亏损,加上前面的坑太深,因此在前三季度,川航成为四大地方航司中业绩最差的一个。
2020年1-9月份:
川航营业收入113.9亿元,同比下降11.3%。
利润总额-27.8亿元,同比下降476.2%。
净利润-23.5亿元,同比下降489.8%。
亏损金额在国内所有航司中,仅次于海航、国航、东航、南航,排到第四。

03

资产负债率高企

今年9个月的时间,一下子亏损了28个亿。
资产负债率原本就高企的川航更加雪上加霜。
2019年底,川航的资产负债率高达86.6%。
到了2020年9月底,川航总资产389.1亿元,净资产只有27.5亿元,比2019年底几乎减少了20个亿。
资产负债率飙升至92.9%。
在所有中大型航空公司中排名第一。
负债率高企,也给川航带来了沉重的债务负担。

04

川航需要拉一把

因为今年人民币升值的原因,多数航司财务费用大幅下降。
但川航的财务费用降低不多。
前三季度,川航财务费用高达6.6亿元,甚至比规模远超自己的厦航还高出8000多万元。
从某种程度来说,资产负债率过高已经成了川航发展的重大制约因素。
四季度对川航来说,亏损自然不会小。
这样一样,资产负债率很可能飙升至95%。
以目前这样的资产负债率,继续经营下去,面临着很大的困难。
加上20架宽体机,现在的川航可以说在负重前行。
现在各地政府买一个小型民营航空公司都舍得花大钱,对于川航这样规模的航空公司,对地方经济做出极大贡献的航空公司,此时处于危难之中,政府是不是也该出手扶一把,拉一手啊!
翼哥呼吁四川地方政府尽快启动对川航的增资扩股事宜,缓解川航财务方面的困难,使得川航将来有能力,也有基础进一步扩大运力。
最后收益的还是四川地方。
川航,真的需要拉一把!
转载自 | 民航之翼





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